机构研究显示,由于过敏原检测具有技术难度高、过敏原种类多、医院转换成本高等特点,因此具有很高的技术和商业壁垒。作为一家体外诊断领域高新技术企业,欧浩博对研发长期保持高度重视,并在产品研发方向上,持续保持在过敏及自免领域的研发投入。据公告显示,2021年上半年公司研发投入达1284.03万元,同比增长12.2%,占营收比重的8.7%,而从近三年公司的研发投入水平来看,公司每年的研发支出约为2400万元至2500万元左右。
通过持续的研发,目前公司已成功掌握了酶联免疫技术、酶联免疫捕获技术、纳米磁微粒化学发光技术、原材料制备基础技术等多项核心技术,并成功打破了欧美进口产品的垄断,有效填补了国内市场需求。
数据显示,截止2021年6月30日,公司在过敏检测领域申报注册中的IgE过敏原有13种,已经取得注册证销售的过敏原和正在注册及立项研发的过敏原合计涵盖94种过敏原,包含注册中及在研项目,过敏原单点检测及组合检测可检测的项目将涵盖111项过敏检测项目。而在自免领域,公司应用纳米磁微粒化学发光法检测的已经注册销售的自免项目涵盖44种及1项PCT(降钙素原)检测试剂,公司在研的自免项目增加16个项目。
对此,东吴证券研究表示,“过敏原数量的持续增加将不断巩固公司在行业的领先地位,除此之外,公司过敏化学发光产品正处于注册阶段,未来有望成为公司利润新的增长点。而在自免检测领域,随着化学发光高速仪器的推出以及检测菜单的不断丰富,公司自免检测产品销市场份额正不断扩大,其营业收入亦将有望在未来保持持续性增长。”
此外,值得一提的是,除了对研发技术大力投入,公司同样非常重视研发成果的产业化,其所研发的过敏、自免检测产品均成功实现了从研发到规模化生产。数据显示,截至今年上半年,公司共拥有3个十万级净化生产厂房(新增1个),完成各类产品的中试和规模化生产,另外建立1个万级净化生产厂房,完成标准品、质控品等产品的生产。
作为我国过敏和自免检测的龙头企业,在两大业务的合理加持下,公司长期业绩的快速增长将有望保持。估值方面,西南证券在研究报告中预测:预计2021-2023年游艇会ythEPS分别为1.65元、2.14元和2.73元,对应PE分别为38倍、29倍和23倍,维持“持有”评级。